性格を見れば　本年は凶作相場

46年は増山・凶作相場。47年は大豊作相場。48年は板崎・インフレ相場。さて本年は…。

「宮をぬけ寺をぬけゆく枯野かな　非文」

昭和46年の二万円小豆。これを増山相場あるいは凶作相場と名づければ、48年の相場は板先相場、あるいはインフレ相場と言えるかもしれない。

46年大発会一万二千六百六十円で生まれた小豆は三月５日一万一千五百三十円を46年中の最安値として十月７日凶作も手伝って二万一千四百十円、市場最高値に買われて天井を打った。

この相場が47年九月19日の七千七百五十円まで大勢三段の〔一万三千六百六十円幅〕を下げに下げた。

46年10、11、12月の下げは仕手崩れ現象と凶作（収穫六十六万五千俵）を織り込み、輸入小豆圧迫で崩れたものである。

そして47年は一月12日、東穀ハプニングをきっかけに、売り込まれた相場が二月12日一万六千九百三十円まで〔四千円幅〕を急反騰したが、この値段が47年中の最高値になった。前年の二万円相場の反動と大幅増反（六万三千四百ヘクタール）、そして反収二・九俵（百九十二万八千俵）という大豊作。それに輸入品の圧迫である。

さしもの大下げもホクレン棚上げ、総悲観人気、日柄経過で止まったわけだが、このあたりから桑名の相場師が積極的に介入、48年の強烈インフレ下の板崎相場が展開されるのである。

48年は三月10日天井四月底。これが第一波。七月13日天井、九月11日秋名月底。これが第二波。そして11、12月高の49年大発会天井。これが石油相場で第三波になっている。二、三月の大豆、毛糸、木材、面などの商社買い占め。四月その反動七月インフレ再燃。九月反省安。

四月と九月の安値は両方とも一万一千円どころであることは、この年、豊作でしかも47年産在庫豊富にもかかわらず、47年の時のように一万円大台を割らなかったのは、インフレという背景があったからで、年末にかけて第三波、石油危機によってそれは天井に達した。

こうみてくると49年大発会天井は、大局的に見るならば当然の成り行きたったという事になる。

問題はこれからである。総供給量と相場水準（インフレ織り込んで）をどう判断するか。

それを基調にして仕手要因と諸現象材料（輸送難等）。作付けと天候という事になる。さて人気の趨勢はどうなのか。

●編集部注
この前年の九月安値からみると、この年の一月下落場面は、綺麗な修正安相場。

丁度半値押しで切り返す展開になる。

【昭和四九年一月二九日小豆六月限大阪一万五四二〇円・二八〇円安／東京一万五四〇〇円・一六〇円安】